[行业聚焦]:2024年MMA市场分析:供应过剩,价格或将回调
阅读: 422 时间:5月前 来源:百川盈孚
一、市场综述与价格走势
2024年上半年,国内MMA市场经历了供应紧张与价格波动并存的复杂局面。在供应端,频繁的装置停车与降负操作导致行业开工负荷低位运行,同时国际装置停车检修也加剧了国内MMA现货供应的紧张。在需求端,尽管PMMA及ACR等行业开工负荷有所波动,但整体市场需求增长有限。在此背景下,MMA价格呈现显著的上涨趋势,截至6月14日,市场均价较年初上涨1651元/吨,涨幅达到13.03%。
二、供应分析
2024年上半年,我国MMA产量较去年同期增长明显。尽管装置检修操作频繁,但去年投产的33.5万吨装置以及重庆扩产的15万吨装置陆续恢复稳定运行,使得总产能得以提升。同时,重庆地区的扩产进一步增加了MMA的供应量,为市场提供了有力支撑。
三、需求分析
从下游需求来看,PMMA和丙烯酸乳液是MMA的主要应用领域。2024年上半年,PMMA行业平均开工负荷略有下降,而丙烯酸乳液行业平均开工负荷则有所提升。两者变化不同步,导致MMA需求整体提升有限。然而,随着经济的逐步复苏和下游行业的稳定发展,预计MMA需求将保持稳定增长。
四、成本利润分析
在成本利润方面,C4工艺法和ACH工艺法生产的MMA在上半年均呈现出成本下降而毛利润大增的趋势。其中,C4法MMA的平均生产成本略有下降,而平均毛利润同比大幅提高121.11%。ACH法MMA的平均生产成本虽有所增加,但平均毛利润亦同比大幅增长424.17%。这一变化主要得益于MMA价格的宽幅上涨以及成本面的有限让利。
五、进出口分析
在进出口方面,2024年上半年我国MMA进口数量同比下降25.22%,而出口数量则同比增加72.49%,出口数量是进口数量的近4倍。这一变化主要源于国内供应量的增加以及国际市场上MMA现货的缺失。我国厂商抓住机遇扩大对外出口数量,进一步提高了MMA的出口份额。
六、后市展望
原料面:在丙酮市场,下半年需特别关注进口到货情况。上半年丙酮进口量较少,且受国外装置因航线、装置突发情况影响,中国到货量不多。因此,应谨防下半年丙酮的集中到货,这可能对市场供应造成一定影响。同时,MIBK和MMA的产品经营情况亦需密切关注。上半年两者盈利情况良好,但能否延续将直接影响丙酮的估值。预计下半年丙酮市场均价可能维持在7500-9000元/吨之间。
供需面:展望下半年,国内MMA市场将有两套新装置投产,分别是辽宁盘锦某企业的C2法5万吨/年MMA装置和福建某企业的ACH法10万吨/年MMA装置,这将使得MMA产能共计增加15万吨。然而,从下游需求来看,波动预期并不大,需求面的产能增速相对于MMA的供应增速较为缓慢。
价格走势:综合考虑原料面、供需面以及国内外市场形势,预计下半年MMA价格延续上半年大涨的概率不大。相反,随着供应的增加和需求的相对稳定,价格可能逐步回调至合理区间震荡。预计下半年我国MMA华东市场价格将在12000-14000元/吨之间。
总体来看,虽然MMA市场面临一定的供应压力,但下游需求的稳定增长以及国内外市场的联动将为其提供有力支撑。
来源:百川盈孚
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