[行业聚焦]：三季度苯乙烯市场波动较大,四季度波动下降的可能性较大

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第三季度，国内苯乙烯市场波动较大，华东、华南、北方市场供需表现出一定差异化，区域间价差变化频繁。华东仍引领其他市场趋势，但其他市场也加强了对主流华东的分阶段约束。

第三季度，苯乙烯市场波动较大，国际原油、成本方面和供需方面在不同时期表现不同。华东、华南、北方市场的供需方面也存在一定的差异化表现，区域间价差变化频繁。总体而言，第三季度华东市场大部分时间保持供应紧张，华南市场大部分时间供应相对充足，北方市场在紧张和紧张平衡之间发生变化。以华东地区的趋势为例，第三季度可分为以下两个波段：
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数据来源：金联创

7月至8月中旬-苯乙烯市场高震荡跳水

7月，华东苯乙烯保持高冲击，现货谈判围绕9600-10700元/吨范围展开，涨跌频繁。码头库存保持低位，供应端持续紧张，高成本压力存储支撑。但外围不稳定，只需要跟进高价原材料，商家分阶段担心中长期供应增量，整体重心也受到限制，涨跌难以有持续表现。但8月份，由于原油暴跌，商品期货普遍下跌，原材料纯苯大幅下跌，多方负压，苯乙烯容易跌破9000元/吨通道打开下行通道，山东个别大企业出货价格低对华东影响明显，宏观疲软，中石化纯苯上市价格继续下跌压力，华东苯乙烯主港库存回升，现货市场下跌越弱，截至8月18日收盘，华东现货谈判跌至8180-8200元/吨，创下新低。

8月中旬至9月-苯乙烯市场快速反弹后跳水结束
连续大幅下跌后，国际原油价格上涨，化工商品期货普遍走强，原料纯苯重心反弹，苯乙烯停止快速反弹，特别是国内苯乙烯开工不高，两次台风影响，码头库存缓慢，9月初下降至3.6万吨，达到四年多新低，现货紧张模式缓解，只需要和一些空单补充配合良好，苯乙烯9月初反弹至9500元/吨以上，950-9850元/吨以上。接近第三季度末，原油跳水，可以使商品普遍下跌，多头头寸减少和空头头寸压力期货盘面下跌，国庆假期前交易员安全，苯乙烯现货迅速下跌，截至9月29日，华东现货跌至9080-9100元/吨。

展望苯乙烯市场四季度
世界主要经济体将继续保持货币紧缩政策，持续加息政策将使经济和需求预期下降。与此同时，地缘政治危机继续或对原油有潜在支撑，周边地区仍在动荡。从苯乙烯供需平衡的角度来看，它逐渐向供应宽松过渡，成本支撑削弱了预期。第四季度，苯乙烯高度和波动重心波动下降的可能性较大，但在中短期内，涨跌的可持续性不足。具体来说：

在上游纯苯方面，第四季度应注意盛虹炼油和威联二期的生产和生产进度。此外，后期纯苯和氢苯停车装置的重启计划增加，下游整体能量扩张相对较差，中长期供应趋于宽松，成本方面或对苯乙烯有一定的压力。

在苯乙烯方面，供应方的预期增加。除了国内旧设备计划的维护减少外，进口供应也有增量预期。11月至12月，华东部分主要苯乙烯设备已被检修，但工厂表示尚未最终确定，仍取决于市场。在新设备方面，连云港石化每年60万吨SM新设备计划于11月投产，其他几套新设备更有可能推迟投产。在需求方面，预计中短期主要下游需求将保持稳定。随着天气变冷，北方市场的一些下游需求预计将减弱。届时，我们需要关注苯乙烯内贸区间供应流动的影响。

来源：金联创

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