[行业聚焦]:环氧树脂市场分析,节后备货需求能否带动价格上涨?
阅读: 221 时间:1月前 来源:环氧树脂交流与交易、隆众资讯、化易天下
一、春节假期内环氧树脂市场行情分析
在2025年春节假期期间,国内环氧树脂工厂装置多数处于停车检修或降负状态,导致产能利用率大幅下降至32.63%。与此同时,下游终端企业也多处于退市休假状态,暂无采购需求,使得市场整体交投趋于停滞。
表1 2020-2024年春节假期前后环氧树脂价格涨跌趋势

来源:隆众资讯
回顾过去五年春节假期期间的环氧树脂市场表现,可以看出,春节期间环氧树脂价格多以维稳为主,仅在2021-2022年期间出现小幅上涨。而春节后一周,环氧树脂价格通常会出现显著涨势,这主要得益于三方面的利好支撑:一是环氧树脂工厂出于排库考虑,供应普遍收缩;二是节后归来,业者补货及备货的刚需仍存;三是环氧树脂节后复工,对双原料补货,成本端有所支撑。然而,从节后一个月来看,环氧树脂价格多以下跌为主,这主要是由于需求跟进有限,整体环氧树脂行业供需矛盾仍存。
2024-2025年环氧树脂价格趋势图(元/吨)

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二、春节期间环氧树脂供应情况
据统计,2025年春节期间,国内环氧树脂产能利用率及产量继续下滑,供应大幅缩减的特征延续。截止至2月4日,国内液体、固体环氧树脂产能利用率分别为37.61%和10.43%,较节前分别下降了16.55个百分点和14.16个百分点。尽管液体环氧树脂产能利用率处于近三年高位,这主要是由于风电订单支撑,部分液体环氧树脂工厂交付订单,春节假期内生产装置正常运作,但从整体来看,预计节后国内环氧树脂供应仍将维持低位姿态。
国内环氧树脂产量趋势图(万吨)
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国内环氧树脂产能利用率趋势图
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三、下游需求情况
进入1月,从下游终端市场表现来看,需求跟进不足的主要原因在于下游终端新增订单有限。部分涂料、电子等企业成品库存偏高问题仍未解决,叠加盈利水平修复有限,故下游相关领域企业生产积极性未有明显提升,从而拖累对原料的采购及入市意愿。除风电行业消费偏高外,其余领域消费均处于偏低水平。预计节后市场交投气氛维持不温不火态势,需求端整体难有明显改善。
表2 国内环氧树脂上下游从业者情绪预期调查
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四、春节假期后环氧树脂市场趋势展望
截至2025年2月4日,对国内环氧树脂样本企业的2月心态调研结果显示,60%的业者看涨,20%的业者看空,20%的业者看震荡整理。看涨者认为,春节复工后,下游刚需补仓或一定程度带动环氧树脂市场小涨。看空者则认为,下游需求跟进迟缓,加之原料端利好支撑不明显,市场震荡下行概率较大。而看震荡整理者认为,受下游风电订单支撑,尽管存在利空因素,但环氧树脂市场或维持区间窄幅调整。
整体来看,市场业者对后市价格的看涨心态略占上风。部分客户表示,尽管环氧树脂市场价格节前已涨至高位水平,但在下游终端需求支撑下,叠加企业库位偏低,仍有推涨空间。因此,预计春节假期后,受低供应、低库存以及节后备货需求回升的共同作用,环氧树脂市场窄幅上行概率偏大。节后返市,下游涂料、风电、电子电工行业或阶段性刚需补仓;环氧树脂生产企业在无库位压力下或小幅推涨。然而,伴随阶段性补货结束,市场将逐步恢复理性。
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