[行业聚焦]：市场供需博弈，甲醇市场价格疲软

阅读： 441 时间：21月前 来源：

2月份，国内甲醇价格整体疲软震荡运行，在成本下降和需求恢复延迟的影响下，甲醇价格运行范围下降。除了煤炭下降造成的负面成本影响外，下游产品原材料库存相对充足造成的甲醇需求疲软也是影响甲醇价格下跌的主要因素。

2023年1月至今，中国甲醇市场价格走势先涨后跌。2月份丙烯酸成本下降，节后需求恢复缓慢，甲醇价格持续下跌。虽然预计2月份成本呈下降趋势，但供需也有下降预期。截至目前，江苏太仓甲醇收于2690元/吨。与1月底相比，环比下降65元/吨，跌幅2.36%，内蒙古甲醇收于2145元/吨，较1月底下降5.92%。主要影响因素:1。成本下降拖累甲醇价格；2.延迟需求恢复时间，抑制价格；三是供需博弈激烈，经营者谨慎放大。

中国甲醇市场价格.png

1、成本下降拖累了甲醇价格，但行业利润没有改善

2023年2月，甲醇价格波动小于原材料价格波动。虽然本月甲醇价格波动较弱，但煤炭等原材料的下降首先对甲醇更为明显。成本下降对甲醇价格有负面影响，但利润不佳限制了甲醇价格的下降。受进口煤炭持续下跌和刚性需求疲软的影响，国内煤炭价格持续下跌。然而，自2023年以来，煤炭甲醇装置的利润一直处于亏损状态，甲醇行业整体盈利能力较差，西北生产企业持续盈利、降价和排货意愿有限，也限制了甲醇价格的下行空间。

2023年春节过后国内甲醇下游采购力量对比.png

2、预计2月份国内需求环比下降，对价格的支撑有限
2月份，国内甲醇总需求较上月有所下降，国内消费量较上月有所增加，但出口量变化不大。由于2023年春节假期比前几年早，下游库存时间也比前几年早。除部分传统下游工厂在春节期间减轻负担或关闭外，大多数重要下游工厂在春节期间正常运行，消耗固有原材料库存。春节后的第一周，大多数下游工厂仍有原材料库存。此外，春节过后，汽车和船舶货物相继到达，大多数下游工厂的原材料甲醇库存处于中上位置，提货热情下降。因此，节日后需求的恢复时间比前几年有所推迟。此外，虽然春节后下游甲醛运行负荷显著增加，但MTBE、甲醇制烯烃装置和DMF产品由于维护集中、利润和装置问题，负荷运行相对明显。预计2月份国内甲醇总需求较1月份有所下降，需求对价格的支持相对有限。

3、供需博弈，经营者谨慎放大心态

虽然总供应（进口量加产量）的增长预期并不明显。2月，西北、华北、华中地区设备负荷减轻或停车维护，导致全国甲醇启动负荷下降，同比下降。截至2月16日，全国甲醇装置整体启动负荷为66.66%，比上周下降1.63个百分点，比去年同期下降2.72个百分点；进口方面，由于中东其他地区设备重启延迟，华东重要码头封锁周期较长，进口量实际恢复周期也推迟。因此，大陆和港口的库存压力并不大，这对甲醇价格有一定的支撑作用。但上述需求恢复周期延迟，多空心态博弈，经营者持仓意愿和投机需求下降。

一般来说，在供应方面，2月份进口量难以修复，国家甲醇装置开工负荷较上月和去年同期下降。西北主要产区库存预计短期内保持可控范围，港口库存仍处于中等位置波动。在需求方面，随着下游需求的进一步恢复，下游提货的热情可能会进一步提高。然而，新的甲醇装置和早期停车计划的重启装置对甲醇市场有明显的限制。在中期，需求的恢复仍然是决定甲醇价格趋势的主要影响因素。总体而言，甲醇和下游装置的波动预计将增加，市场供需博弈将加剧。预计短期内国内甲醇市场价格疲软。

来源：卓创资讯

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